При цене нефти $26 за баррель в России рухнет рынок инвестиций

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) представили первые результаты оценки уязвимости секторов экономики от курсовых шоков при помощи построения их финансовых балансов. Как сообщил 31 марта "Коммерсант", экономисты, применив новый метод прогнозирования, пришли к выводу,

что цена нефти $26 за баррель может стать критической для России.

При балансовый подходе при прогнозировании сначала оценивалось воздействие предполагаемого изменения курса рубля (в базовом сценарии рубль слабеет к доллару в 2016 году на 19%) на сбережения секторов как результат изменения их доходов и расходов.

Потом рассматривался масштаб дефицита или избытка сбережений с учетом изменения курса и возможностей рефинансировать долги. Дефицит или избыток рассчитывались как сумма сбережений и новых займов за минусом накопления основного капитала и погашения долга.

На третьем этапе оценивался непокрытый дефицит отдельных секторов и всей экономики.

Общий объем непокрытого дефицита в 2015-2016 годах оценивается в 3,3 тлрн рублей. Он образуется главным образом в инфраструктурных отраслях и производстве инвесттоваров.

Это ведет "к сильным отрицательным внешним эффектам с точки зрения экономического роста",— заключили ЦМАКПе. Без роста инфляции покрыть такой дефицит можно, например, выпуском инфраструктурных и проектных облигаций с госгарантиями и перераспределением сбережений (их профицит есть в торговле, сельском хозяйстве, добыче полезных ископаемых). Эмиссия денег лишь ускорит инфляцию на 1,5-2% за год.

Отметим, что текущий базовый прогноз Центробанка рассчитан из среднегодовой цены $30 за баррель в 2016 году.